Su diagnóstico es contundente y sucinto: “a Colombia se le apagaron los motores con que venía creciendo”, más dependientes de los precios del petróleo que cimentados en una diversificación de la estructura productiva.
Y su proyección resulta sincera y sin ambigüedades: “en el corto plazo no es de esperar que se recuperen los términos de intercambio ni la demanda externa”, lo que refleja la capacidad de compra de los productos colombianos en el exterior.
Así habla el codirector del Banco de la República César Vallejo Mejía, quien en el nuevo entorno que deben enfrentar la economía colombiana, ya ve unos efectos que resume sin adornos: menos crecimiento, menos ingreso nacional, menos demanda interna y, por ende, menos consumo e inversión.
“Colombia descuidó las bases de su productividad. Eso aumenta el impacto del choque externo”, sentencia el codirector desde 2009, antes de proponer que “necesitamos un ajuste de la economía, pero debe ser ordenado”.
Y en ese sentido cuestiona que el país tiene “casi una alergia a impulsar reformas identificadas desde mucho tiempo atrás” y pone de ejemplo una reforma pensional ante lo que es una bomba fiscal y de tiempo detectada hace años.
También plantea que el sector productivo no se diversificó y ganó en exportaciones para compensar en algo la caída de los precios del petróleo.
“Este es un país con protecciones excesivamente altas. Si se quita la protección, el empresario se ve obligado a ser más eficiente, de lo contrario, el empresario no tiene que madrugar a competir mejor”, afirmó Vallejo al señalar como necesaria una reforma comercial que baje aranceles.
Quizá un déficit de cuenta corriente que el Emisor proyecta cerrará año en 5,6 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) es el efecto que más le inquieta a Vallejo Mejía en la nueva cancha complicada en que juega la economía colombiana (ver gráfico).
En términos simples, ese déficit indica que el país está gastando más de lo que produce y pone en riesgo la inversión extranjera y, por vía de una mayor demanda de bienes importados, se aumenta la inflación en un contexto de alta devaluación del peso frente al dólar.
“Si no mejoran la demanda externa y los flujos de capital no vuelven, se amenaza la estabilidad fiscal y cambiaria”, y todo en un escenario en que el Gobierno pasa de recibir 23 billones de renta petrolera (2014) a solo unos 3 billones en 2016.
Después de diagnósticos y efectos, al concluir su intervención en un seminario realizado en Medellín por Anif y Fedesarrollo sobre ajuste fiscal, así respondió a EL COLOMBIANO:
En este contexto, ¿cuál es su recomendación para el ciudadano de a pie para un complejo 2016?
“Que piense muy bien a la hora de gastar o invertir, que piense dos veces cuando se vaya a endeudar y que no lo haga a la loca. Si tiene muchos deseos de comprarse un carro o lo que sea, pero queda muy endeudado, yo mejor le recomendaría que se espere, que no se exponga a que luego le quiten su activo”.
¿Cómo proyecta que se comportará la inflación?
“A mí no se me haría raro que la inflación siga aumentando hasta que pasen esos choques externos transitorios. En materia de pronósticos climáticos puede pasar cualquier cosa con el fenómeno de El Niño (sequía), que presiona al alza a los alimentos. Por otro lado, la devaluación ya está haciendo que se presione los precios al productor por los componentes importados que emplea”.
¿Por qué afecta a la gente el déficit de cuenta corriente?
“Si el déficit de cuenta corriente es muy alto, el financiamiento del sector público será muy costoso, lo que aumenta el déficit fiscal y el Gobierno tendrá que recortar más su gasto en la gente que necesita de esa inversión. Además un déficit de cuenta corriente alto inspira desconfianza en los inversionistas internacionales, pues estamos ante un país que tiene una balanza comercial negativa, es decir, importa más de lo que exporta y eso agrava el problema”.
¿Qué responde a quienes afirman que el Banco de la República intervino un poco tarde la tasa de interés, ¿lo considera así?
“No. El Banco intervino cuando vio que aumentó la probabilidad de desanclaje de las expectativas de inflación, pero ni siquiera se han desanclado, solo es la probabilidad por una devaluación más fuerte y porque el Niño ya no es moderado”.
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