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Warren Buffet publica carta anual a inversionistas y reflexiona sobre secretos para invertir con éxito
Para el multimillonario, el tiempo es crucial a la hora de tener rentabilidades. Para demostrarlo puso ejemplos de su compañía Berkshire Hathaway.
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Warren Buffet, multimillonario y CEO de Berkshire Hathaway, publicó la carta anual que dirige a los inversionistas de su compañía. FOTO Getty
26 de febrero de 2023
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Warren Buffett, uno de los hombres más ricos del mundo, publicó este sábado su tradicional carta anual dirigida a los inversionistas de su compañía Berkshire Hathaway. En el escrito habló de la “salsa secreta” para hacer inversiones exitosas y tener rentabilidades, lo que para él se centra en un punto muy importante: el tiempo.
Asimismo, en la carta explicó la situación de la empresa en 2022, año en el que presentó pérdidas netas totales de 22.819 millones de dólares, frente a las ganancias de 89.795 millones de dólares registradas en 2021, debido a la volatilidad en el mercado de valores.
Según las cifras, en el último trimestre del año, la compañía con sede en Omaha (Nebraska, EE. UU.) anunció ganancias de 18.164 millones de dólares, menos de la mitad que los 39.646 logrados entre octubre y diciembre de 2021.
Las cuentas de la firma de Buffett son desde 2018 especialmente volátiles por una norma contable que entró en vigor entonces y que obliga a incluir el cambio de valor de acciones que tiene en su poder, lo que dada su enorme cartera provoca grandes movimientos en función del rumbo de los mercados.
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El famoso inversor, que es muy crítico con esas reglas contables, siempre señala los beneficios operativos como una forma más fidedigna de ver la marcha de su compañía.
Todos los años, el comunicado de su empresa suele contener una advertencia en este sentido: “El importe de las ganancias/pérdidas de las inversiones en un trimestre determinado suele carecer de sentido y arroja cifras de beneficios (pérdidas) netos por acción que pueden resultar muy engañosas para los inversores con escaso o nulo conocimiento de las normas contables”.
Atendiendo a estos beneficios operativos, Berkshire Hathaway obtuvo un beneficio en 2022 de 30.793 millones de dólares, un 12,15 % más que los 27.455 millones registrados en 2021.
La “salsa secreta” para el éxito
La cuenta Compounding Quality extrajo las recomendaciones más importantes a las que hizo referencia Buffet en su carta. Estas son algunas de ellas.
Una de las recomendaciones es que la apuesta no debe estar enfocada en hacer inversiones que den resultados inmediatos, sino mejor en lograr que sean inversiones significativas en negocios “con características económicas favorables duraderas y gerentes confiables”.
En este sentido, reiteró que la inversión debe hacerse en empresas dirigidas por personas excepcionales que asignan bien el capital: “Berkshire dirige la asignación de capital en estas subsidiarias y selecciona a los directores ejecutivos que toman las decisiones operativas del día a día”.
La invitación de Buffet es a pensar siempre como un dueño, como el inversionista que es propietario de una parte de la empresa en la que se está invirtiendo. “Ese punto es crucial: Charlie (Charlie Munger, su socio comercial durante más de 40 años) y yo no somos selectores de acciones; somos selectores de negocios”.
Otra de las recomendaciones del CEO de Berkshire Hathaway es convertir la volatilidad en una ventaja. En su consideración, el mejor momento para invertir es justo ese en el que los demás inversores sienten temor: “Una ventaja de nuestro segmento que cotiza en bolsa es que, ocasionalmente, se vuelve fácil comprar piezas de negocios maravillosos a precios maravillosos”.
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Asimismo, Buffet contó la experiencia de la compra de acciones en Coca-Cola: “En agosto de 1994, Berkshire completó la compra de los 400 millones de acciones de Coca-Cola que ahora poseemos. El costo total fue de 1.300 millones de dólares. El dividendo en efectivo que recibimos de Coca-Cola en 1994 fue de 75 millones de dólares. Para 2022, el dividendo había aumentado a 704 millones de dólares”.
Con ello quiso indicar la importancia de las acciones duraderas en el tiempo y puso como ejemplo similar las compras que su compañía hizo también en American Express. Para él, el tiempo es crucial en las rentabilidades.
“Estas ganancias de dividendos, aunque agradables, están lejos de ser espectaculares”, manifestó el multimillonario, quien agregó que, aún así “traen consigo importantes ganancias en los precios de las acciones. A fin de año, nuestra inversión en Coca-Cola se valoró en 25.000 millones de dólares“.
Buffet también señaló que en la actualidad muchas empresas están recomprando sus propias acciones, pero que las recompras solo crean valor cuando las acciones están infravaloradas. “Se debe enfatizar que las ganancias de las recompras que aumentan el valor benefician a todos los propietarios, en todos los aspectos”, agregó.
En el comunicado, Berkshire apuntó que en el cuarto trimestre se invirtieron alrededor 2.600 millones de dólares para recomprar acciones, lo que hace que el total del año ascienda a casi 7.900 millones de dólares en compras de títulos de la propia compañía en los nueve primeros meses del año.
Por otro lado, Buffet recomendó tener siempre algo de efectivo: “Berkshire siempre tendrá un montón de efectivo y letras del Tesoro de EE. UU. También evitaremos comportamientos que puedan resultar en necesidades de efectivo incómodas en momentos inoportunos, incluidos pánicos financieros y pérdidas de seguros sin precedentes”.
Pero, además, aconsejó pensar siempre a largo plazo, sin caer a ciegas en los pronósticos, pues “nadie puede predecir lo que hará el mercado de valores la próxima semana, mes o año”. Para él, las predicciones a corto plazo son más que inútiles.
En este sentido también recomendó ser inversionistas pacientes para tener éxito en los negocios. Y, entonces, aconsejó además invertir en activos que generen dinero: “Si no estás ganando dinero mientras duermes, trabajarás hasta que mueras. Una gran empresa sigue trabajando después de que tú no lo estés; una empresa mediocre no hará eso”.
Además, habló de la necesidad de tener mentores grandes, consolidados, a los mejores inversionistas del mundo, lo que hoy puede hacerse, incluso, a través de internet y libros.
“Encuentra un socio de alto nivel muy inteligente, preferiblemente un poco mayor que tú, y luego escucha con atención lo que dice”, aconsejó.
Y para complementar, dijo, hay que seguir aprendiendo cosas nuevas todos los días, como lo hacen los mejores inversores. “Cuando el mundo cambia, tú debes cambiar”, expresó.
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