Con la reducción de la tasa de intervención por parte del Banco de la República, de 4,25 a 4,0 por ciento, suceden tres cosas: es la más baja frente a países afines como Chile, Perú y México, se da un impulso a la economía que, según los datos más recientes, crece por debajo de su potencial, y también al estimular el consumo, habrá mayor endeudamiento de los colombianos.
Aún así, los analistas consultados por este diario, coinciden en que el Emisor tiene todavía un margen para reducir más la tasa en lo que resta del semestre.
Uno de ellos, Brian Lesmes Abril, del Grupo Bancolombia, considera que el estímulo monetario continuará en las próximas reuniones de la Junta del Emisor y prevé que podrá bajar la tasa a un nivel de 3,75 por ciento, el mismo de mayo de 2011. Correval también proyecta que "la puerta para recortes adicionales de la tasa de interés de intervención queda abierta".
En ese sentido, el gerente del Emisor, José Darío Uribe, admite que la decisión debe impulsar el dinamismo del gasto y facilita el crecimiento del endeudamiento. "Cada persona y las entidades financieras deben hacer la tarea de evaluar si tienen capacidad de mayor endeudamiento y el uso de los recursos de crédito", agregó.
Aunque para el Banco la meta de crecimiento económico en 2013 estará cercano al 4,0 por ciento, el ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, insistió en que el potencial es de 4,8 por ciento.
"La reducción de las tasas son un paso esencial para estimular el consumo y la inversión, de manera que podamos dinamizar la demanda interna. Para lograr el 4,8, son necesarias medidas como reactivar la construcción en Bogotá, avanzar en sector de obras civiles y mejorar el entorno con un socio como Venezuela", explica.
La otra decisión de la Junta del Emisor, en su primera reunión del año, tuvo que ver con la continuidad del proceso de acumulación de reservas: ayer se extendió la compra mensual de dólares de 500 millones de dólares a 750 millones entre febrero y mayo. Desde septiembre pasado se autorizaron compras, por seis meses de 500 millones mensuales.
"Seguiremos empeñados en no traer divisas del financiamiento externo, la compra de dólares con excedentes de tesorería y del Fondo de Estabilización de Regalías", dijo Cárdenas.
El funcionario reconoció que la actual tasa de cambio del dólar no es la ideal: "somos conscientes de que la tasa de equilibrio debe ser un ocho por ciento más alta, es decir no estamos en nivel de equilibrio".
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