Los datos económicos de finales del año 2012 sorprendieron a los especialistas y al mercado. La primera sorpresa la dio el crecimiento del PIB durante el tercer trimestre del año. La caída abrupta de dicho indicador llevó a la Junta Directiva del Banco de la República, en su última sesión del año pasado, a bajar las tasas de interés unos puntos adicionales.
Otra de las sorpresas fue el dato de inflación. Esta cerró el año 2012 en 2,44 por ciento. A comienzos del año pasado las expectativas del mercado la ubicaban, para el año completo, en 3,55 por ciento. Sin embargo, a medida que pasaron los meses, y frente a la reducción progresiva que registraba el índice de precios, los estimativos se fueron ajustando a la baja. Aun así, el dato de diciembre sorprendió.
El resultado de 2,44 por ciento confirma la reducción progresiva que desde la década anterior presenta la inflación en Colombia, la cual, en los últimos cuatro años, se ubica en niveles por debajo del 4 por ciento.
Sin lugar a dudas, esto representa un importante logro de la política económica y, en especial, de la monetaria. Igualmente, realza el trabajo que viene adelantando el Banco de la República para garantizarle al país un escenario de baja inflación, como lo demanda el mandato constitucional que lo rige.
Este logro, junto al de otros indicadores, da lugar a un ambiente de relativa estabilidad macroeconómica que favorece la capacidad competitiva de la economía colombiana y facilita la aplicación de una política monetaria expansionista que le ayude al país a recuperar el dinamismo perdido durante los últimos meses de 2012.
Luego del aumento exagerado de los precios de los alimentos de los años 2010 y 2011, producto de los efectos de la ola invernal sobre la oferta agropecuaria, y gracias a un comportamiento favorable del clima durante el año pasado, los bienes agropecuarios no ejercieron mayor presión sobre el índice general de precios.
De todas formas, es necesario considerar que la baja inflación registrada el año pasado se vio favorecida por el relativo enfriamiento de la economía, fenómeno que afectó el crecimiento vigoroso que traía la demanda interna. Igualmente, la revaluación de la moneda, junto a la caída de los precios internacionales de algunos bienes básicos de exportación e importación, ayudaron a dicha baja.
Según la CEPAL, el promedio ponderado de inflación en doce meses en Latinoamérica se situó, en octubre de 2012, en un 5,8 por ciento. Al igual que en Colombia, el índice general de precios de la región se redujo durante buena parte del año 2012. Asimismo, se consiguió que este se mantuviera por debajo del registrado en 2011.
Así las cosas, los resultados de la inflación en Colombia se muestran muy favorables frente a los obtenidos por sus pares latinoamericanos.
Un efecto favorable de la baja inflación registrada en 2012 es el mejoramiento, en términos reales, de los salarios y los ingresos de los hogares colombianos. Con ello se asegura un mayor poder de compra de los mismos. Esto tiene especial significancia en el caso del salario mínimo que se fijó para el presente año, pues menores niveles de precios representan una ganancia adicional frente a las proyecciones iniciales del Gobierno.
Es de esperar que, en 2013, se mantenga la inflación bajo control, de tal forma que esta facilite el manejo macroeconómico y no se convierta en obstáculo a la necesaria recuperación del crecimiento de la economía colombiana.
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