Economía

Los retos de nuevas inversiones en mercados digitales

Hay alternativas de inversión para ciudadanos en el exterior, y mientras llegan a Colombia, miremos los pros y los contras.

Las criptomonedas siguen generando polémica, aunque su uso parecer ser cada vez más aceptado en el mundo. FOTO: SSTCOK

Los retos de nuevas inversiones en mercados digitales

20 de febrero de 2021

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Imagine que una persona de su confianza le habla de trading y oportunidades de inversión a través de plataformas sin comisión, en las que contará con la ayuda de un corredor profesional que se comunicará con usted todos los días para decirle qué inversiones hacer según los movimientos del mercado, ayudándole a que su dinero crezca cada día. Lo único que debe hacer es darle 20% de sus ganancias netas y dejarle el manejo de la aplicación.

¿Suena atractivo? Eso pensó Mathis*, un vendedor de seguros en Bruselas, capital de Bélgica, tras conocer a una mujer a través de redes sociales en el verano de 2020. Al construir una relación de confianza con ella, después de hablar durante semanas y encontrar intereses en común, la chica decidió presentarle a su hermanastro, un aparente corredor de bolsa, e introducirlo en el mundo de la inversión.

Luego de abonar un capital semilla de 2.000 euros en agosto, Mathis comenzó a ver el crecimiento de sus inversiones todos los días durante dos meses, hasta que, a finales de octubre, tras intentar retirar sus ganancias, todos aquellos involucrados en sus operaciones desaparecieron, quedándose con su dinero.

“El trato era que, tan pronto me contactara con el hermanastro, me presentarían un miembro de su equipo de trading para construir una relación con él. Ellos manejaban la plataforma, así que él me llamaría casi todos los días por teléfono o por Skype, y entonces me diría qué inversiones hacer. Usualmente, era trading a corto plazo en oro, plata, o en el mercado Forex”, dijo Mathis a EL COLOMBIANO.

En esencia, Forex es un mercado de suma cero en el que, mientras un trader gana, otro pierde, factor que lo hace extremadamente riesgoso, a pesar de que los supuestos profesionales que gestionan las cuentas de inversión indiquen lo contrario. Esto hace que sea uno de los escenarios de estafa más populares que existen en la actualidad, que suelen venir desde plataformas de corretaje no reguladas.

Para el CEO de Buda en Colombia, Alejandro Beltrán, el concepto de apps sin comisión es “bastante perverso”, porque tienen la apariencia de que toda la infraestructura es gratuita, cuando no es así.

“En estas apps, la comisión es la intermediación que se genera en el proceso de comercialización, y no es que esté mal que se maneje la intermediación, pero cuando se habla de apps sin comisión se habla de un concepto como si fuera algo gratuito, y realmente no es gratis, sino que hay un margen de intermediación”, comentó.

Para el ejecutivo, lo importante de estas aplicaciones es que manejen unos términos y condiciones claros de su funcionamiento y, sobre todo, que tengan una política de manipulación y prevención de mercado, puesto que, en aras de que la aplicación margine sobre un precio, eso puede generar unos costos elevados para el usuario que no son transparentes.

“Si un bitcoin cuesta US$100 pueden cobrarle US$120 o un 20% más, simplemente porque el precio está así y puede comprarlo a valor de mercado sin que el usuario se dé cuenta”, agregó.

¿Cómo funcionan?

Según Mathis, el usuario no pone el dinero directamente en la plataforma, sino que usa plataformas de intercambio con criptocurrencies. Para entonces, sus asesores hacen que compre bitcoin y los envíe a la app, haciéndolos imposibles de rastrear.

“Envías el bitcoin al trading app, que transfiere directamente el dinero y lo convierte en activos digitales, ya sea en euros o en dólares, pero tienes tu propio monto. Desde ahí, la app está conectada a servicios de especialistas que estudian el mercado y, con las llamadas que tienes con tu analista, te dicen qué comprar y qué vender”, añadió.

Un factor clave en este caso es que las apps tienen los mismos valores que el mercado en tiempo real. Por lo tanto, cuando se hace una operación, de alguna manera está ligada al mercado, pero a veces dichos movimientos son falsos.

Al respecto, Beltrán mencionó que estas apps no trabajan sobre el activo subyacente, sino en índices que replican el activo subyacente, es decir, replican movimientos de los activos, pero el usuario no los está comprando en realidad.

“No se compra una acción de Apple o un Bitcoin, sino un índice que replica el movimiento de los bitcoins, y lo único que el usuario gana en este caso es la diferencia entre el precio de compra y precio de venta. Por ende, cuando se habla de la democratización del mercado de capitales para estas apps de comisiones, no acaban teniendo un efecto real, porque se está especulando sobre el crecimiento de una acción”, explicó.

Las más populares

Según el último ranking realizado por la compañía estadounidense de finanzas personales Nerdwallet, los mejores corredores en línea para operaciones con acciones gratuitas incluyen a Merrill Edge, parte de la división minorista de Bank of America; YouInvest, de la empresa financiera JP Morgan, y apps como Interactive Brokers o Robinhood (ver gráfico). El escalafón tuvo en cuenta factores como tarifas de asesoría, acceso a sucursales, tecnología de cara al usuario, servicio al cliente y funciones móviles.

Uno de los casos más llamativos es el de Robinhood, que ha sido objeto de críticas en EE.UU. debido a su impulso por atraer a personas del común para invertir en bolsa, actividad que la plataforma ha publicitado como la democratización de las inversiones.

Por ahora, esa democratización no ha llegado a Colombia. Según Beltrán, todavía no hay plataformas en las cuales el usuario, directa y rápidamente, pueda acceder a un mercado de capitales o a títulos de renta fija, derivados, TRM, entre otros.

“Los intentos en el mercado de capitales colombiano se centran en el proceso de digitalización e inclusión financiera a través de apps que permiten la inversión, principalmente en fondos de inversión colectiva, ya sean fondos a la vista, fondos cerrados o abiertos, y se estructuran sobre la base de conocimiento del cliente bajo el perfil de riesgo, el horizonte de tiempo, y el monto de inversión”, acotó.

El experto agregó que, por ahora, el tema está en un proceso de exploración que, si bien es necesario, “no quiere decir que todavía estemos democratizados, y más cuando estas apps realmente no intervienen directamente en la bolsa, sino que solo replican índices en su gran mayoría”.

Otro aspecto a tener en cuenta es que la regulación ha venido evolucionando de una forma particular en cada país, según los desafíos propios que cada mercado enfrenta con el paso de los años. “Esto hace que en ocasiones no sea fácil copiar modelos de otras partes, dadas las particularidades de cada contexto”, manifestó el gerente de Itaú Comisionista de Bolsa, Félix Buendía.

En cuanto a los retos de la democratización del mercado de capitales, el presidente de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), Juan Pablo Córdoba, indicó que el país está ante “una verdadera revolución”, en la que las personas son las protagonistas, por lo que se espera una segunda ola de innovación y opciones a partir de este año.

“Para la bolsa siempre ha sido una obsesión que el mercado de capitales sea una opción cercana y fácil para las personas al momento de invertir. A lo largo de estos años, y en parte gracias a la tecnología y la profesionalización de nuestro mercado, hemos incorporado nuevos instrumentos y plataformas, que han animado a la participación de las personas, haciéndose más cotidiana y fácil su participación e interés en el mercado de capitales”, subrayó.

Por su parte, la vicepresidenta de negocios de Bancolombia, Cristina Arrastia, mencionó que todas las iniciativas que busquen facilitar el acceso al mundo de las inversiones son bien recibidas, siempre y cuando cumplan con unos lineamientos básicos orientados a proteger los intereses de los inversionistas.

“Las entidades que ofrecen este tipo de soluciones deben estar vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia, para garantizar el control de procesos y una regulación a las responsabilidades frente al deber de asesoría hacia los clientes”, señaló.

La ejecutiva detalló que, si las apps en cuestión permiten transaccionalidad, deben existir cuentas individuales por cada cliente y, a su vez, asegurarse que los recursos estén custodiados por una entidad de confianza que cuente con transparencia en los costos.

¿Cuáles son los retos?

Para Beltrán, Colombia tiene un reto importante a nivel de mercado de capitales, puesto que la única transaccionalidad grande del mercado está concentrada principalmente en los títulos de renta fija y en deuda pública. “Las acciones o la renta variable están muy rezagadas de mercados de sus comparables, como puede ser el mercado chileno, brasileño, argentino e inclusive el peruano”, afirmó.

Según Córdoba, el objetivo es que los colombianos puedan no solo invertir en acciones, sino que, a través de las plataformas, accedan a toda la gama de productos financieros. El directivo precisó que también se aspira a tener la posibilidad de invertir en bonos del gobierno y de las empresas colombianas, fondos de inversión colectiva, fondos inmobiliarios y derivados y otros productos estructurados, tanto locales como del exterior.

Adicionalmente, agregó que para 2021 esperan tener nuevas noticias para este segmento de inversionistas con una nueva propuesta 100% digital y directa, que “espero esté más avanzada y madura para socializarla. Lo que si les puedo adelantar es que es muy innovadora, que apunta al segmento de emprendedores que lo necesitan, y hay mucho interés para que se pueda poner en marcha muy pronto”, concluyó.

*Identidad protegida