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Tasa Representativa del Mercado (TRM) que rige desde hoy hasta el próximo lunes: 3.678,62 pesos. Este es el dato que se lee en la página oficial de la Superintendencia Financiera de Colombia y que refleja la escalada que ha tenido el dólar, principalmente en la recta final de marzo, pese a que ayer cedió terreno.
La cifra llama la atención toda vez que se trata de una subida de 103,32 pesos frente a la TRM de mediados de marzo y de 246,12 pesos en comparación con la que rigió el 1 de enero pasado.
Se trata de una dinámica impulsada desde el jueves de la semana anterior, cuando la divisa estadounidense saltó desde 3.589,82 pesos (TRM del miércoles, 24) hasta los 3.635,12 pesos, y en la que incluso para la jornada de ayer se fijó una TRM de 3.736,91, lo que habla de dicha escalada, a pesar de que perdió velocidad según se observó en el mercado de divisas de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC).
Para esto ha habido tres motores, explica Felipe Campos, director de Investigaciones Alianza Valores y Fiduciaria. “El primero es el rebote económico (recuperación) y la previsión es que venga mucho más fuerte y encabezado por Estados Unidos, donde hay expectativas de inflación y las tasas de los bonos están subiendo. Eso genera atractivo por dólar y un impulso gigante”.
La segunda razón, anota, es de carácter más regional en la medida que las monedas que lideran la devaluación, junto a Turquía, son “Brasil, Colombia, México y Argentina”, en parte porque Latinoamérica fue una de las zonas más castigadas por la desaceleración económica producto del virus.
El tercer elemento, ya más ligado a un tema nacional, tiene que ver con la incertidumbre respecto a la reforma tributaria, reseña Campos. “Puede haber algo de descontento en cuanto a la inestabilidad en las reglas de juego, lo cual estaría afectando el dólar”.
Proyección
En concepto de José Luis Mojica, analista de Investigaciones Económicas de Corficolombiana, en el corto plazo se ve “improbable” que el peso colombiano corrija de forma significativa la fuerte devaluación que ha tenido últimamente, en caso de que los factores que lo han llevado al alza persistan.
Para Mójica, a las tres razones mencionadas por Campos para explicar el comportamiento de la divisa, se les suma “la mayor aversión al riesgo por el incremento de los contagios de covid en el mundo” que ha exacerbado el apetito por el dólar”.
Aunque para el experto es difícil hacer proyecciones, lo cierto es que de persistir los factores en cuestión la divisa norteamericana se estabilizaría por arriba de 3.700 pesos.
En tanto, Campos exalta que en Alianza se proyecta una tasa de cambio de 3.800 para este año y que dentro de los planes estaba que el dólar diera ese salto desde los 3.400 en los que empezó el 2021. No obstante, destaca que el tope de la subida estaría en 3.900, una barrera que el año pasado la divisa pudo superar sobre todo en la época de mayor incertidumbre.
Lo que está por verse es si el peso podrá fortalecerse en adelante a medida que se reactive la economía, luego de un 2020 en el que según datos del Banco de la República tuvo una depreciación promedio de 12,5 %, con un dólar que rondó los 3.693 pesos.
Para este año, cabe destacar, el promedio de 39 analistas consultados por el Emisor en su Encuesta Mensual de Expectativas de Analistas Económicos prevé una TRM que se fije en 3.477 pesos.