Enka le apunta este año a los mejores resultados de su historia

La empresa construye una nueva planta de reciclaje de PET, que espera operar a finales del 2022.

Enka aumentará su capacidad de reciclaje de PET con una nueva planta. FOTO Manuel Saldarriaga

Enka le apunta este año a los mejores resultados de su historia

El arranque de este 2021 para Enka de Colombia resultó prometedor. La empresa aumentó sus ventas a marzo, obtuvo ganancias, el precio de la acción reaccionó al alza y tiene en plena ejecución un importante proyecto de expansión.

Álvaro Hincapié, presidente de Enka, destacó los resultados acumulados entre enero y marzo de este año como consecuencia del buen comportamiento de la demanda de los negocios estratégicos y los beneficios de una mayor tasa de cambio, cuyos efectos habían sido limitados en trimestres anteriores por coberturas cambiarias tomadas con anterioridad a la crisis del covid-19.

En ese contexto, la utilidad neta sumó 12.608 millones de pesos, que contrastó con el resultado negativo del primer trimestre del año anterior de 3.032 millones, debido al mejor resultado operativo, menor impacto de la diferencia en cambio y la optimización de costos financieros.

Los ingresos operaciones observaron un crecimiento del 10,7 %, finalizando en 113.606 millones de pesos, como resultado del incremento en los precios internacionales y el mayor volumen de ventas, principalmente por la reactivación de ventas de PET virgen (ver gráfico).

Las exportaciones contabilizaron 12,5 millones de dólares en el trimestre y representaron el 43 % de los ingresos (a marzo de 2020 fueron el 47 %).

“La diversificación de mercados continúa siendo fundamental para mitigar los efectos del covid-19 sobre algunas regiones, destacando el aumento en Estados Unidos, Canadá y México que incrementan su participación al 23 % y compensan las menores ventas a Brasil, mercado fuertemente afectado por la pandemia”, anotó Hincapié.

Frente a esas cifras los investigadores del Grupo Bancolombia señalaron que los resultados del primer trimestre de 2021 de Enka fueron sobresalientes. “El Ebitda fue el mayor para un trimestre en la historia de la compañía, apalancado en parte por los altos precios de materias primas que lograron ser transferidos al cliente final, al igual que el impacto positivo de la devaluación de la tasa de cambio en los ingresos, coberturas cambiarias y eficiencias operacionales”, anotaron los analistas.

Añadieron que los resultados de los próximos trimestres mantendrán la senda positiva vista durante los primeros meses de este año, teniendo en cuenta la estimación de una tasa de cambio que mantendrá sus niveles actuales (3.700 pesos), la recuperación del consumo y el control de gastos, por lo cual desde Bancolombia se piensa que 2021 cerrará con los mejores resultados financieros en la historia de la compañía.

Nueva planta

Además de presentar unos resultados positivos para el ejercicio del primer trimestre del año, la administración de Enka divulgó los avances de la construcción de su planta de reciclaje de PET B2B o botella a botella, que se estima entre en operación a finales del año 2022.

Para el nuevo complejo, que demanda inversiones por unos 30 millones de dólares, ya están firmados los contratos con los proveedores europeos de la maquinaria principal y se han girado como anticipos unos 2,1 millones de euros para la fabricación de los equipos.

Igualmente, se ejecuta la adecuación de áreas aprovechando alguna infraestructura que tiene la compañía en sus instalaciones del municipio de Girardota, en el norte del Valle de Aburrá.

La tarea también comprende la edificación de una bodega de 2.500 metros cuadrados para el almacenamiento de producto terminado y desde el punto de vista financiero, Enka tiene asegurada la financiación de la planta, mediante la figura de leasing para la adquisición de los equipos importados y créditos locales de largo plazo (10 y 11 años), lo que le permitirá a la empresa administrar su flujo de caja de una manera óptima.

Otra estrategia adoptada para garantizar la ejecución del proyecto es la aplicación de operaciones de coberturas cambiarias para asegurar los precios del euro y el dólar y mitigar la eventual volatilidad de esas monedas. Además, se tomaron coberturas a tasa de interés para asegurar el costo financiero de la adquisición de los equipos importados para la planta.

La nueva unidad industrial tendrá una capacidad de 24.000 toneladas anuales, con lo cual Enka espera convertirse en una de las mayores plantas de PET Bottle-to-Bottle a nivel mundial, alcanzando una capacidad total de 42.000 toneladas de EKOPET al año.

Además, esta inversión le permitirá a la empresa duplicar sus niveles de recolección, pasando a 63.500 toneladas anuales de botellas posconsumo, lo que mejorará significativamente las tasas de reciclaje en Colombia, ofreciendo grandes beneficios para el medio ambiente y el sector reciclador.

Desde esa óptica, Bancolombia llamó la atención en el sentido de cómo los negocios verdes representaron el 33 % de los ingresos de la empresa en los primeros tres meses de este año, dado que su actual planta se encuentra operando al 100 % de su capacidad instalada, debido a la alta demanda generada por la coyuntura en el suministro de PET virgen en la región.

Acción en ascenso

Otro elemento positivo que se observa en el desempeño de esta compañía es el repunte que desde finales del año anterior observa la cotización de su especie en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), pues en las primeras semanas de diciembre estuvo en 7,29 pesos y este año ha alcanzado precios superiores a los 16 pesos (ver ¿Qué sigue?).

Este comportamiento, en parte, lo desencadenó el interés que en los últimos meses de 2020 expresó el grupo mexicano Petrotemex de adquirir hasta un 25 % de las acciones de la compañía colombiana, por la cual lanzó una Oferta Pública de Adquisición (OPA) ofreciendo 10,5 pesos por cada acción, la cual no tuvo éxito.

Para Hincapié fue claro que la intención de la multinacional Alfa, que estuvo detrás de esta movida y que ha venido comprando empresas dedicadas al reciclaje por todo el mundo, fue importante para darle un impulso al precio de la acción de Enka.

El empresario sostuvo que los resultados operativos obtenidos, la próxima salida del régimen de reorganización al amparo de la Ley 550 de 1999 lo que ocurrirá al finalizar este año y el nivel de endeudamiento que es negativo también son aspectos atractivos que empiezan a mirar los inversionistas.

En ese sentido, los analistas de Casa de Bolsa resaltaron como Enka evidencia un bajo nivel de apalancamiento al seguir ubicándose en terreno negativo (-0,2 veces), apoyado por la holgada posición de liquidez y el firme avance en la construcción de su nueva planta. “Así las cosas, consideramos que Enka va por buen camino posterior a su salida de la Ley 550”, afirmaron.

A lo anterior se suma la fortaleza y reconocimiento que la empresa paisa está adquiriendo en un negocio asociado a la economía circular y el reciclaje. “En un negocio importante como el de lona para llantas ya nos hemos consolidado en América como el primer productor, con una participación cercana al 60 %. Esto empieza a ser interesante y el mercado empieza a valorar un poco más a la compañía”, insistió el presidente de Enka.

La compañía atiende a los grandes productores de llantas como Bridgestone, Goodyear, Pirelli y Continental, Tornel en México y Titán en Brasil (ver Protagonista)